Kết thúc 9 tháng đầu năm 2019, Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (mã chứng khoán MWG) thu được những kết quả hết sức khả quan với:

– Doanh thu thuần tăng trưởng 17.23% từ 65,478 tỷ đồng 9t/2018 lên 76,763 tỷ đồng trong 9t/2019
– Lợi nhuận gộp tăng trưởng 22.39% từ 11,539 tỷ đồng 9t/2018 lên 14,123 tỷ đồng trong 9t/2019
– Biên lợi nhuận gộp tăng từ mức 17.62% lên 18.4% trong 9t/2019.
– Lợi nhuận sau thuế của MWG 9t/2019 đạt 2,975 tỷ đồng tăng trưởng 36.03% so với cùng kỳ năm 2018, đây là kết quả hết sức khả quan trong điều kiện MWG vẫn liên tục mở rộng mạnh ĐMX và BHX, trong đó BHX vẫn còn lỗ.

Sức khỏe tài chính của MWG

1. Nợ vay/VCSH của MWG đã giảm dần từ 2016 với 124.6% đến 9t/2019 còn 88.94% mà một mức rất an toàn đối với MWG do: 1. Nợ ròng của MWG chỉ 2,061 tỷ đồng, tức là tỷ lệ nợ/VCSH thực của MWG chỉ khoảng 19%; 2. Nợ vay của MWG gần 90% đến từ nợ vay ngắn hạn phục vụ hàng tồn kho bán hàng ngày nên rất thanh khoản; 3. Hiệu quả kinh doanh của MWG rất cao trong khi vẫn mở rộng mạnh.
2. Tỷ lệ chiếm dụng vốn của $MWG cao và ngày càng tăng mạnh đến hết 9t/2019 đã là 689.38%, điều này là nguyên nhân chính giúp cho MWG mở rộng mạnh mà không cần huy động thêm vốn suốt 5 năm qua, nó cho thấy lợi thế cạnh tranh đặc biệt của MWG: 1. Lợi thế ngành bán lẻ ít khi bán chịu nên bị chiếm dụng thấp; 2. MWG có uy tín cao do đó các nhà cung cấp luôn sẵn sàng ký gửi hàng hóa hoặc bạn chịu cho công ty với tỷ lệ cao, số lượng lớn.
3. Cổ tức tiền mặt của MWG đang ngày càng tăng mạnh, nếu như 2013 công ty chỉ trả vỏn vẹn 3 tỷ đồng thì đến 2018 đã là 658 tỷ đồng, một công ty tăng trưởng hàng năm lên đến 40% mà vẫn trả cổ tức tiền mặt trong khi không phát hành tăng vốn đáng kể là hiếm có.

Sức khỏe tài chính của MWG rất tốt và đang ngày càng tốt hơn khi quy mô lớn hơn.

Kết quả, hiệu quả kinh doanh và khả năng sinh lời

1. Kết quả kinh doanh của MWG rất tốt với tăng trưởng doanh thu bền vững, doanh thu 2019 có thể đạt mốc 5 tỷ USD, trong khi đó lợi nhuận luôn tăng mạnh hơn, 9t/2019 tăng trưởng tới 36.03% so với cùng kỳ, một con số hiếm có đối với 1 doanh nghiệp có quy mô lớn như MWG ở Việt Nam.
2. Hiệu quả kinh doanh của MWG cũng rất ấn tượng với: a. Biên lợi nhuận gộp đạt mức kỷ lục là 18.4% trong 9 tháng đầu năm 2019, đây là mức cao so với các đối thủ về chuỗi điện thoại như $FRT, điện máy như Nguyễn Kim, Pico …; b. Biên lợi nhuận ròng cũng duy trì mức rất cao gần 4%.
3. Khả năng sinh lời của MWG có thể nói là hiếm có với ROE luôn ở mức trên 45% kể từ 2014 tới nay, 9 tháng đầu năm ROE đã đạt 33.12%, dự kiến đến hết năm 2019 vẫn duy trì được mức 45%, mức này tương đương với cả doanh nghiệp số 1 Việt Nam trong nhiều năm $VNM.
Như vậy về kết quả, hiệu quả kinh doanh và khả năng sinh lợi của MWG duy trì rất tốt qua thời gian và đến 9t/2019 thậm chí còn tốt hơn.

Dòng tiền của MWG

1. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đang ngày càng dương lớn, nguyên nhân đến chủ yếu từ lợi nhuận có được từ hoạt động kinh doanh chính, do đó bền vững và hiệu quả.
2. Dòng tiền từ hoạt động đầu tư của MWG liên tục âm và âm ngày càng lớn, nguyên nhân đến từ: a. MWG ngày càng mở rộng nhanh và mạnh hơn theo quy mô tuyệt đối; b. MWG hiện đang có 1 phần kinh doanh chúng tôi suy đoán là kinh doanh nguồn vốn giống như $SSI và VND đang làm (vay chỗ lãi suất thấp và cho vay lại chỗ lãi suất cao hơn để hưởng chênh lệch), làm được điều này là do uy tín và thương hiệu MWG được đánh giá cao do đó được vay với lãi suất hết sức hấp dẫn.
3. Dòng tiền từ hoạt động tài chính của MWG thường dương, nguyên nhân đến từ tiền từ HĐKD tuy nhiều nhưng vẫn chưa đáp ứng đủ được yêu cần mở rộng nên MWG vay thêm phục vụ cho kinh doanh, ngoài ra tận dụng lợi thế vay giá rẻ MWG vay để cho vay lại.
Dòng tiền của MWG quả thực tốt hiếm có và nó báo hiệu cho việc mở rộng đang diễn ra mạnh hơn bao giờ hết.

Kết luận: Như vậy có thể thấy rằng MWG vẫn tiếp tục duy trì được sự tăng trưởng mạnh mẽ lên đến hơn 30%/năm. Theo chúng tôi với việc đầu tư mở rộng ngày càng mạnh thông qua chỉ tiêu hàng tồn kho và tài sản cố định trên cân đối kế toán tăng mạnh, kết hợp với số liệu hàng tháng MWG cung cấp thì công ty sẽ vẫn tiếp tục tăng trưởng được tối thiểu trên 20% trong 3 năm tới.

Mời quý nhà đầu tư truy cập link sau để cập nhật các khóa học mới nhất do AzFin tổ chức:

—————————
Cà phê chứng khoán cùng AzFin Việt Nam
Hotline: 0977522860
Website:
Group Facebook:
Fanpage Facebook:
Youtube Official AzFin Việt Nam:
Youtube Blog Chứng khoán TV: (Chuyên trang kiến thức chứng khoán từ A-Z)
Đăng ký kênh AzFin Việt Nam Official: để cập nhật video mới nhất.
—————————
Tư liệu:
Nội dung chia sẻ bởi: AzFin Việt Nam:
Truy cập website:
Nhạc nền:

Nguồn: https://jablonec-krkonose.com/

Xem thêm bài viết: link danh muc